Vuoi sapere come scovare le migliori azioni della Borsa su cui investire?
Vuoi sapere come fare ad individuare, tra le migliaia di aziende quotate, quei (pochi) titoli in grado di moltiplicare il proprio valore, e restituirti guadagni del 50-100% nei prossimi anni?
Beh,per farlo ti serve assolutamente un metodo oggettivo di analisi e selezione dei titoli:
L?analisi fondamentale.
in quest?articolo, non solo ti spiegherò cos?è l?analisi fondamentale, ma ti rivelerò anche -come IO- la utilizzo per selezionare i migliori titoli del Mercato Azionario.
Partiamo dalle basi?
Che cos?è l?analisi Fondamentale?
L?analisi fondamentale è lo studio di un titolo azionario, basato sull?analisi economico-finanziaria dell?azienda di cui stai valutando l?acquisto delle sue azioni.
Come ho spiegato nella mia guida sugli investimenti in Borsa, devi sapere che, quando compri un?azione sul mercato, stai a tutti gli effetti comprando le quote di un? azienda operativa.
Una società che possiede degli asset, che ha dei dipendenti, possiede dei marchi, dei brevetti?e che ogni giorno fattura centinaia di migliaia di Dollari.
Per cui, l?analisi fondamentale si basa sullo studio dell?operatività, e soprattutto, della redditività di quell?azienda.
Si analizzano quindi i suoi dati economici e di gestione, al fine di determinare:
- se si tratta di un?azienda in salute
- se -e quanto- è è profittevole
- se ci sono i presupposti per i quali possa ulteriormente svilupparsi negli anni a venire.
In quest?articolo ti spiegherò proprio -nella pratica- come poter far- anche tu- questo tipo di analisi.
Che differenza c?è tra Analisi Tecnica e Analisi Fondamentale?
Per fare una disamina di un titolo, potresti aver sentito parlare di un altro tipo di analisi, l?analisi tecnica; che però si differisce dall?analisi fondamentale (di cui parleremo in quest?articolo).
L?analisi tecnica è maggiormente utilizzata in ottica Trading e si focalizza unicamente sullo studio dell?andamento del prezzo sul grafico.
I fautori dell?analisi tecnica sostengono che tutte le informazioni di cui necessitano per fare trading di breve termine, le si possano individuare sul grafico.
Al contrario, chi fa Investing di lungo periodo utilizza quasi esclusivamente l?analisi fondamentale per studiare l?azienda dal punto di vista finanziario.
N.B. Se non hai ancora ben chiaro qual?è la differenza tra Trading ed Investing, l?ho spiegato nei dettagli in fondo a questa guida.
Che metodo di analisi utilizzo io?
Beh, se proprio lo vuoi sapere, per il mio portafoglio d?investimento di lungo termine utilizzo?.una combinazione di entrambe!
Perchè le uso entrambe?
Perchè con l?analisi fondamentale riesco a determinare quali sono i migliori titoli su cui investire e quanto valgono effettivamente.
Aggiungendoci poi anche l?analisi tecnica, riesco ad ottimizzare ulteriormente il processo d?acquisto, determinando esattamente quando iniziare ad investirci.
Attenzione, però!
Se dovessi dare le percentuali,l?analisi fondamentale conta per il 90% del procedimento, e l?analisi tecnica ha solamente il 10% di importanza.
Dovresti fare anche tu così?
No, non è necessario usare anche l?analisi tecnica per avere successo negli investimenti in azioni.
Io lo faccio perchè sono un maniaco dei numeri, e mi piace speculare fino all?ultimo dollaro da ogni mio investimento (così fa far felice anche tutti i membri del mio War Street Club :) )
Ad ogni modo, sappi che la stragrande maggioranza degli investitori si concentra unicamente sull?analisi fondamentale, tra cui investitori Miliardari come Warren Buffett e Charlie Munger.
Per cui, ti posso assicurare che, utilizzare (in maniera corrett) anche solo l?analisi fondamentale, sarà sufficiente a farti ottenere dei profitti sui tuoi investimenti.
Quindi, leggi fino in fondo l?articolo perchè ti spiegherò come iniziare a fare l?analisi fondamentale di un titolo, oltre che rivelarti i miei 3 parametri fondamentali per selezionare le migliori aziende su cui investire.
Qual?è lo scopo dell?analisi fondamentale?
L?analisi fondamentale ha lo scopo di capire se, acquistare le azioni di una determinata azienda, si tradurrà in un investimento di successo, o meno.
In che modo lo si può determinare?
Analizzando ogni singolo aspetto del Business di quella compagnia.
Più specificatamente:
- valutando lo stato di salute dell?azienda
- stimando le prospettive di crescita futura
- misurando il vantaggio nei confronti dei propri competitors
- calcolando il suo effettivo valore (Intrisic Value)
In quest?articolo mi concentrerò sulle prime 2 voci dell?elenco.
Approfondirò le altre 2 voci (analisi competitor, e calcolo dell? intrinsic value) in un altro articolo.
Perché è importante utilizzare l?analisi fondamentale?
Perchè, facendo questa sorta di lastra ai raggi X dell?azienda, si è in grado di valutarne lo stato di salute, e soprattutto si è grado di determinare il valore oggettivo di un?azienda.
Se imparerai a fare una corretta analisi fondamentale, potrai effettuare un investimento consapevole (e profittevole).
Non avrai quindi problemi a mantenere il titolo in portafoglio, anche se nel breve periodo le sue quotazioni di mercato dovesse scendere ulteriormente.
Perchè?
Perchè, se anche i prezzi di mercato dovesse oscillare al ribasso, avrai la sicurezza di aver comunque acquistato le azioni di un?ottima azienda, le cui quotazioni nel medio-lungo termine non potranno far altro che risalire.
Non solo.
Se riuscirai ad individuare ed acquistare le azioni di un?azienda che è ancora in fase di crescita (e tra poco ti mostrerò come farlo), è molto probabile che le sue quotazioni di mercato saliranno ulteriormente, raggiungendo nuovi massimi storici e facendoti ottenere dei guadagni importanti.
Qualche esempio?
Ti faccio vedere l?andamento di un paio di titoli che fanno parte del portafoglio War Street Investing, riservato ai membri del War Street Club:
Come si effettua l?analisi fondamentale?
L?analisi fondamentale la si effettua prendendo in considerazione tutta una serie di fattori.
Li possiamo suddividere in 2 categorie: fattori interni e i fattori esterni.
I fattori interni
I fattori interni sono quelli che riguardano da vicino l?azienda :
- Il piano industriale e la strategia d?impresa
- le competenze del management
- l?analisi del settore e dei competitor in cui opera l?impresa
- le previsioni dell?andamento futuro
- il Bilancio
Quest?ultimo è l?elemento più importante di tutti.
Infatti in quest? articolo mi concentrerò su come analizzarlo per capire se, comprare le azioni dell?azienda può rivelarsi un ottimo investimento.
I fattori esterni
I fattori esterni sono tutti quelli che non riguardano specificatamente la società, ma ne possono comunque influenzare l?andamento.
Stiamo parlando de:
- l?andamento del PIL
- L?andamento dell?inflazione
- L?innalzamento del costo dell?energia
In che modo questi fattori possono incidere sull?andamento (e la valutazione) di una singola azienda?
Ti rispondo con un esempio.
Prendiamo l?azienda Nike, che vende abbigliamento sportivo, ovvero dei beni che non sono di prima necessità.
Se dovessimo entrare in un periodo di recessione economica, con una contrazione del PIL globale, è scontato che si verificherebbe anche un calo nei consumi di tutti quei prodotti considerati superflui; come, appunto, l?abbigliamento sportivo.
Per cui, i fatturati e gli utili di Nike subirebbero a loro volta un calo; per dei motivi assolutamente non imputabili all?azienda stessa.
Ecco, hai appena visto come, un fattore esterno, apparentemente decorrelato con l?andamento di un?azienda, possa comunque influenzarne il valore.
E? molto importante quindi tenere in considerazione tutti i fattori esterni al momento di fare l?acquisto di un titolo; in modo da non essere colto alla sprovvista da eventi macro-economici.
Come fare l?analisi fondamentale: Analizzare il Bilancio
Come ho detto, lo strumento più importanti di tutti per poter fare l?analisi analisi fondamentale è assolutamente il bilancio aziendale.
Cos?è il Bilancio aziendale?
Il Bilancio d'esercizio aziendale è l'insieme dei documenti contabili che un?impresa quotata deve redigere (ogni 3 mesi) per attestare la propria situazione patrimoniale e finanziaria.
Come si può consultare il Bilancio di un?azienda quotata in Borsa?
Tutte le aziende quotate hanno l?obbligo di rendere pubblici i propri bilanci.
Per cui, se vuoi visionare gli ultimi bilanci di una compagnia, basta andare sul sito web della società e cercare la sezione ?Relazioni con gli investitori?.
Qui potrai consultare le trimestrali degli ultimi anni, accompagnati da una press release.
Scorciatoia:
Se vuoi vedere velocemente un bilancio di un?azienda Americana ti basta
andare su Google e digitare:
[Nome Compagnia] Investors relations
Eccoti un esempio concreto, prendendo sempre Nike:
Cliccando sul primo risultato, verrai subito indirizzato alla pagina dove sono raccolti, in base agli anni tutti i bilanci trimestrali, che puoi scaricare ed analizzare liberamente.
Com?è composto il Bilancio aziendale?
Ora che hai sottomano il Bilancio aziendale, noterai che fondamentalmente è composto da 3 parti:
- lo stato patrimoniale
- il conto economico
- la nota integrativa
1. Lo stato patrimoniale
Lo Stato patrimoniale (in inglese, Balance Sheet) riporta la situazione patrimoniale di un?impresa.
E? suddiviso in attivo e passivo.
Nello stato patrimoniale Attivo vengono riportati:
- gli Asset, ovvero tutti i beni e le proprietà possedute dall?azienda (fabbricati, macchinari, attrezzature) utilizzati per l?esercizio dell?attività
- i crediti dell?azienda nei confronti di terzi (clienti, etc.)
- le disponibilità liquide (cassa, saldi attivi dei conti correnti).
Nello stato patrimoniale Passivo sono invece riportati:
- i Debiti dell?azienda verso terzi (fornitori, banche, ...)
- Il capitale netto, ovvero il denaro che i fondatori della società hanno investito inizialmente per avviare l?azienda,il capitale sociale e le riserve
2.Il conto Economico
Il conto economico (in inglese, Consolideted statement of income ) fornisce le informazioni sull?operatività dell?azienda e sull? evoluzione della compagnia in un determinato arco temporale.
Se vogliamo iper-semplificare, il conto economico è una sorta di ?estratto conto? dell?azienda, dove vengono annotate tutte le entrate e le uscite.
Nel conto economico sono infatti indicati:
- il fatturato, cioè quanto ha venduto
- i costi sostenuti
- gli interessi e i proventi finanziari e straordinari
- le tasse
- l?utile netto
L?importanza dell? Utile
L?utile netto (net income) è ovviamente la metrica del conto economico che più ci interessa.
Perchè?
Perchè il net income esprime se - e quanto- l?azienda ha guadagnato; in funzione del fatturato che ha generato.
E? ovvio che, più aumentano gli utili, più un?impresa verrà considerata forte ed in salute.
E, più un?impresa si rafforzerà, e maggiormente le quotazioni di mercato delle sue azioni tenderanno ad aumentare; che è esattamente quello che vogliamo noi investitori.
La destinazione degli Utili
Parliamo ancora degli utili.
Nel momento in cui l?azienda, alla fine dell?anno genera dei profitti, il suo management ha la possibilità di:
- re-investirlo completamente per accelerare la propria crescita
- oppure utilizzare parte di quell?utile per premiare gli azionisti
In che modo può premiare gli azionisti?
- tramite distribuzione di dividendi
- con operazioni di buyback
Ora ti spiego in cosa consistono queste 2 operazioni.
Distribuzione del dividendo ai soci
Come ho già spiegato in diversi articoli, quando compri un?azione, diventi automaticamente socio di quell?azienda.
Per cui, nel caso la società decida di distribuire (parte) dell?utile di quell?anno ai propri soci, anche tu riceverai un dividendo; in funzione del numero di azioni che possiedi.
Quindi, per il solo fatto di possedere delle azioni, vieni ?pagato? dalla compagnia stessa.
Ti faccio un esempio.
Come puoi vedere qui sotto, gli azionisti dell?azienda Atria Group, ogni trimestre, ricevono un dividendo di circa $ 0,90 per ogni azione che possiedono.
Questo vuol dire che, alle quotazioni attuali, ottengono un bel 6,47% di dividendo annuale.
Non tutte le aziende profittevoli decidono però di emettere dei dividendi.
E questo non è detto che sia un fattore negativo.
Perchè, al posto dei dividendi, possono fare delle operazioni di Buyback, altrettanto vantaggiose per gli azionisti.
Cos?è il BuyBack?
Il Buy back è l?operazione attraverso la quale un?azienda quotata, decide di investire su sè stessa, e ri-acquista le proprie azioni.
Che cosa comporta il BuyBack per gli azionisti ?
Grazie al Buyback le azioni di quella società aumentano di valore.
Perchè?
Perchè, l?azienda, ri-acquistando le proprie azioni, non fa altro che ridurre il numero di azioni presenti sul mercato.
Per cui, automaticamente, l?investitore possiederà, tramite le proprie azioni, una porzione maggiore della della società rispetto a prima del BuyBack.
Se prendiamo Nike come esempio, qui sotto puoi vedere come, negli ultimi 5 anni, l?azienda abbia ricomprato azioni per quasi 800 Milioni di Dollari ad ogni trimestre!
Gli utili non sono tutto
Bene, ora ti ho dimostrato perchè è fondamentale che l?azienda faccia utili.
Attenzione,però.
Questa caratteristica non è però sufficiente per effettuare degli investimenti di successo.
Ed è per questo che tra poco correrò in tuo aiuto e ti rivelerò i miei 3 parametri fondamentali che uso per selezionare le migliori aziende ed assicurarmi degli investimenti profittevoli ;)
Ma prima, vediamo l?ultima parte del bilancio: la nota integrativa.
3. La nota integrativa
La nota integrativa del Bilancio aziendale contiene il commento da parte del management su tutti gli eventi rilevanti che hanno determinato i risultati riportanti all?interno del bilancio stesso. risultati.
Essa svolge la duplice funzione di completamento e integrazione delle informazioni contenute nel Bilancio d?Esercizio, oltre che a fornire notizie indipendenti dal contenuto contabile, quali ad esempio il numero di dipendenti, il numero o il valore nominale delle azioni.
In realtà è qualcosa che la maggior parte degli investitori (alle prime armi) non guarda, ma è davvero fondamentale per comprendere appieno il bilancio.
Ti faccio un esempio.
Nel 2019 l?azienda Facebook (ora Meta) aveva registrato un utile molto più basso rispetto alle aspettative, nonostante l?aumento di fatturato.
Nella nota integrativa se ne spiegava il motivo, visto che l?azienda aveva dovuto sostenere delle spese legali straordinarie (che non si sarebbero gli anni successivi) le quali avevano inciso negativamente sui margini della compagnia, per quell?anno.
Per cui, se nel 2019 ci fossimo basati unicamente il bilancio (senza leggere la nota integrativa)..avremmo potuto pensare che l?azienda stesse andando in difficoltà..quando invece si era trattato di un evento negativo ?una tantum?.
Ed infatti, come hai potuto vedere dal grafico qui sopra, gli utili negli anni successivi sono continuati a crescere.
I miei 3 parametri fondamentali per selezionare le migliori aziende
Ora che hai capito cos?è il bilancio aziendale, e come è composto, è arrivato il momento di svelarti quali sono i 3 parametri fondamentali che IO utilizzo per iniziare a selezionare le migliori aziende su cui investire.
Si perchè, devi sapere che, nella Borsa Americana, sono quotate oltre 5.000 aziende.
Per cui, il nostro scopo come investitori è individuare (ed investire) solo sulle migliori.
Presta molta attenzione a quello che sto per spiegarti perchè si tratta degli stessi parametri (sommati ovviamente ad altri) che compongono il mio personale sistema d?investimento ad alto profitto.
Lo stesso sistema che permette a me e ai membri del War Street Club di ottenere rendimenti fuori dal comune come questi.
Scopriamo quali sono.
1.Utili, crescenti
Il mio obbiettivo primario come investitore è quello di avere in portafoglio solo aziende che facciano utili.
Si,lo so che quest? affermazione può sembrare una banalità.
Ma nel mondo dell?alta finanza, non lo è affatto.
Ci sono infatti molte aziende ?giovani? quotate in Borsa, che allo stato attuale non riescono ancora a produrre utili.
Vuoi un esempio?
Prendiamo Uber Tecnologies, la famosa società di taxi privati.
Nel 2021 è arrivata a fatturare 17 Miliardi di Dollari.
Nonostante questo, anche nell?ultimo anno, ha chiuso il bilancio con una perdita di mezzo Miliardo di Dollari.
L?avresti detto che una società multinazionale, la cui app è usata da milioni di utenti ogni giorno, fosse un? azienda in perdita?!
Eppure è così.
Ecco, ora capisci l?importanza di leggere i bilanci.
So che ora ti starai però chiedendo:
se l?azienda perde soldi, perchè la gente ci investe?
Beh, me lo chiedo anche io?
No, scherzi a parte.
Non è anomalo che le società ?nuove?, in rapida espansione non riescano ancora ad essere profittevoli.
D?altronde, anche Amazon, prima di diventare la macchina da soldi che è adesso, ha impiegato 10 anni prima di fare profitti.
Però?c?è un però.
Non è scontato che tutte le aziende che ora sono in perdita potranno mai diventare profittevoli.
Ci sono aziende che purtroppo non riescono mai a superare quello scoglio, e rimangono dei progetti incompiuti.
Perciò, nel mio personale sistema di valutazione, scarto a prescindere qualsiasi azienda che non faccia profitti.
Ma Aspetta, non ho ancora finito.
Il fatto che un?azienda faccia utili, non mi accontenta.
Eh no, perchè un?azienda possa rientrare nei miei parametri di selezione, non solo deve fare utili, ma deve riuscire ad incrementarli, anno dopo anno.
Un esempio?
Guarda l?andamento degli utili (istogrammi in grigio) di Alphabet (Google), una delle aziende che, come ti ho detto, abbiamo in portafoglio noi del War Street Club.
Come vedi, la compagnia sta riuscendo ad aumentare costantemente gli utili negli anni.
Per cui, il mio primo parametro per selezionare le aziende da mettere nel mio portafoglio (e quello dei membri del War Street Club) è che queste:
- facciano profitti
- e che riescono ad incrementarli nel tempo
2. Fatturato crescente
Veniamo al secondo parametro di selezione.
Le aziende non solo devono riuscire ad incrementare costantemente gli utili, ma anche i fatturati.
Perchè?
Non mi basta che una società aumenti gli utili?
Sicuramente il fatto che aumenti gli utili è già un'ottima cosa, ma deve andare di pari passo con l?aumento delle vendite, e quindi dei fatturati.
Se una compagnia è in grado di aumentare le sue revenues, anno dopo anno, vuol dire che è ancora in fase di espansione, e che il suo valore può ancora incrementare nel tempo.
Al contrario, se un?azienda non riesce più ad incrementare le proprie entrate, per me è un segnale che è arrivata ?a maturazione?, e che molto probabilmente non riuscirà ad espandersi più di cosi.
Idealmente, voglio avere nel mio portafoglio, aziende che riescono ad incrementare i propri fatturati di almeno il 10% all?anno.
Un esempio?
Questi sono gli (enormi) incrementi di fatturato (istogrammi in blu) di Amazon nei vari anni.
Non male,no?!
3.Bassissimo indebitamento
Veniamo al terzo pilastro fondamentale di selezione.
L?azienda deve essere finanziariamente sana.
Cosa vuol dire?
Che la compagnia non deve essere (troppo) indebitata.
Perchè è importante che l?azienda non ha (tanti) debiti?
Perchè, se un? azienda ha dei grossi debiti, c?è sempre il rischio che, anche al sopraggiungere di problemi esterni, in futuro non possa più essere in grado ripagare i propri debiti; e possa fallire.
E se fallisce l?azienda, le azioni in mano agli investitori diventano carta straccia..
E noi non vogliamo rimanere con della carta straccia in mano, vero?!
Per cui, il terzo parametro indispensabile per selezionare le aziende da comprare, è che abbiano un rapporto di indebitamento prossimo allo zero.
Cos?è il Rapporto di indebitamento?
il termine Rapporto di indebitamento (Debt Equity Ratio) è la metrica utilizzata per determinare il rapporto tra tutte le passività e tutti gli asset.
Viene calcolato prendendo il totale degli Asset e dividendolo per il totale dei debiti.
???????????????????N.B. Come ti ho mostrato prima, entrambe queste voci sono indicate nello stato patrimoniale\Balance sheet.
- Se i debiti sono pari agli asset, il risultato del Debt Equity Ratio risulterà uguale a 1.
- Se invece, Il Rapporto di indebitamento è superiore a 1 , significa che i debiti eccedono la somma dei capitali e le proprietà dell?azienda; cosa che non mi piace affatto.
Per cui, per selezionare le aziende da mettere in portafoglio, esigo un Rapporto di Indebitamento che sia compreso tra 0 e 0.5.
Non di più.
Tradotto in parole povere, preferirei che le mie aziende non siano indebitate.
Oppure, nella peggiore delle ipotesi, che abbiano dei debiti il cui ammontare non superi la metà del totale dei propri asset.
Conclusione
Ok, con questo si conclude l?articolo.
Ovviamente l?analisi fondamentale (ed i miei parametri di selezione) non si limitano a quello che ti ho spiegato oggi.
Però ti assicuro che, avendo ora imparato cos?è l?analisi fondamentale, e come si fa a leggere il bilancio di un?azienda quotata, ti differenzia già rispetto alla quasi totalità quegli ?investitori? amatoriali.
Si, sto parlando di quegli investitori che comprano un titolo solo perchè ne hanno parlato bene sul sole 24 ore oppure è stato consigliato da qualche Youtuber?
Fidati, solamente applicando i miei 3 parametri fondamentali di selezione, sarai in grado di scartare il 90% delle aziende quotate sul mercato, e potrai concentrare le tue ulteriori analisi su un gruppo più ristretto di titoli.
Ti aspetto quindi nel prossimo articolo per addentrarci nell'analisi, fondamentale e capire sempre di più come riuscire ad investire (con alto profitto) sui mercati azionari.